新冠疫情的发展使国内外资本市场出现两极变化，国际股市动荡加剧，国内A股则日渐启稳，科创板对IPO企业的吸引力大大增强。天士力(600535)5月7日晚间发布公告，拟分拆子公司天士力生物至科创板上市。包括康熙诺、成大生物等在内的多家医药企业此前也纷纷表示，将回归国内申请科创板上市。

　　资本市场看好科创板发展前景与估值表现

　　目前，国内新冠疫情已经得到有效控制，各省市正加紧进行复工复产和恢复社会经济活动，中国有望成为全球首个从疫情走出来的大国。受此激励，A股表现稳定，股指回撤幅度不大。

　　至4月底，科创板阵营已扩容至百家。纵观率先登陆科创板的100家企业，大部分上市首日股价实现大幅增长，百家公司上市首日股价平均涨幅达到135.76%，百家公司2019年业绩平均净利润达到1.78亿元。

　　反观香港股市，去年下半年开始因社会因素开始出现波动，今年以来更因疫情而雪上加霜。港股恒生指数年初以来已经下跌了15%。此外从估值上来看，港股明显低于A股，从上海医药和复星医药两家主要A+H医药类股的表现可以看出，港股相对A股的折价率高达25-30%。

　　科创板的良好表现和发展前景，给许多拟IPO医药企业吃了“定心丸”，纷纷转向科创板。康熙诺与君实生物已经提交申报，准备同时国内科创板上市。成大生物与天士力生物则都属于A股公司分拆子公司上市，目标锁定科创板。

　　科创板拥有政策扶持力度与流动性优势，也使国内企业更加看好市场前景。著名经济学家宋清辉此前就对媒体表示，“目前在科创板上市的最大优势就是政策扶持和流动性较佳。”

　　生物医药稀缺 市场期待大市值生物创新药公司

　　科创板设立已满一年整。海通证券研究所副所长、首席分析师荀玉根此前在第三届健康投资创新生态大会上表示，科创板从发行上市角度来讲，相比以前的主板、中小板、创业板有了很大的飞跃，体现在流程大幅压缩，以注册制为基本原则，重点支持生物医药、新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保等高新技术产业和战略新兴产业等。

　　安永会计师事务所发布《2020年第一季度全球IPO趋势》报告指出，新冠肺炎疫情除商业冲击外也带来了商机，而且在疫情得到控制后，这些商机可能还会继续存在，特别是在医疗保健领域。如果能把握好这些机会，IPO企业将可能会吸引市场的强烈关注。

　　目前，科创板共挂牌19家医药企业，可分为医疗保健、化学制药和生物医药三大细分行业，其中医疗保健占据了半数以上。而被称为“最符合科创板定位属性”的生物医药企业数量仍然较少，仅有5家左右，属于受投资者青睐的稀缺品种。天士力生物科创板上市有望给投资者在生物创新药领域带来更多的选择。

　　天风证券等多家券商研究报告显示，天士力生物是国内少有、拥有完整从实验室到临床使用的研产销一体化生物药商业化平台，其pre-IPO轮估值为18.95亿美元(约125.6亿人民币)，母公司天士力(600535)直接间接合计持股92.37%。pre-IPO轮融资后一年多时间，天士力生物的产品管线呈现全方位进展。近日天士力生物取得重组全人源抗PCSK9单克隆抗体注射液《临床试验通知书》，并将于近期开展临床试验。天士力生物共拥有17项在研管线的产品组合，其中包括已上市的1类创新生物溶栓药普佑克，在研产品中三期临床1项，二期临床3项，一期临床2项，临床前产品10项，形成可持续发展的优势产品组合。普佑克新适应症脑梗III期已经完成临床入组，有望今年提交上市申请;另一新适应症肺栓塞已完成Ⅱ期临床入组。治疗直肠癌的安美木单抗SY101、治疗用乙型肝炎腺病毒注射液T101等均已开展临床Ⅱ期试验;重组溶瘤痘苗病毒注射液T601已于今年启动了临床Ⅰ期试验。在目前优质生物医药上市公司仍然稀缺的背景下，天士力生物的上市一直备受国内资本市场期待。‍